91插影库

目前，指数化投资已经成为我国资本市场对外开放的重要渠道，A股先后被纳入明晟、富时罗素和标普道琼斯三大国际指数机构旗下的核心指数，并不断提升纳入因子；国际债券指数机构也将中国债券纳入了国际投资指数。“境外投资者通过指数化产品加强对中国资本市场投资，充分体现了国际资本对中国经济长期向好的信心和对中国资本市场改革开放的支持。此外，今年中日两国ETF互相挂牌上市，标志着资本市场借助指数化投资的跨境合作得以进一步加深。” 刘绍统称。

其背后的逻辑或在于，过低换手率的基金可能存在部分年份表现欠佳而部分年份表现优异的现象。在目前A股市场中，基金长期持有的股票难有长期出色表现，因而出现业绩不稳定和分化。而随着换手率水平的提高，基金收益表现呈先升后降的趋势，即过高的换手率也不利于样本基金的业绩表现，且高换手率基金业绩分化更为明显。2016年、2017年及2018年上半年年度换手率水平在500%以上的偏股基金样本收益率中位数分别为-17.30%、13.95%和-25.68%，夏普比率中位数则分别为-0.595、0.943和-0.082，均不及市场平均水平。这或是因为过高换手率的基金面临着双重问题，一方面频繁调仓增加了不确定性，追逐投资机会虽有可能给基金带来更优收益，同时也可能偏离原本正确的道路，抬升基金风险；另一方面，毋庸置疑，高频率的换手会带来更高的冲击成本、交易手续费等调仓成本，而带来的投资收益是否足够覆盖这些成本仍要打个问号。

芒果超媒是一只被公募基金众相争抢的个股，从2019年一季报披露的前十大流通股股东情况来看，除了第七的沪深股通，其他席位全部被公募占领。增持的主力是交银施罗德基金，旗下交银施罗德新生活力、交银施罗德稳健配置、交银施罗德定期支付双息平衡均为新进前十或增持，另外兴全轻资产投资（LOF）、南方优享分红也在一季度增持芒果超媒。

“权健们”从来不缺信徒。今日，一个名为“权健火疗夜听”的微信公众号，发布了文章《权健已向丁香医生发送律师函！权健官方严正声明！事实胜于雄辩！公道自在人心！家人们，你支持谁？请投上一票！为权健正名！》（忍不住吐槽：好长）文章里面，先是公布了律师函和权健的《严正声明》文章，然后一一分析丁香医生、丁香园和丁香妈妈的矩阵自媒体号的“背后身份”，并着重指出↓↓↓“国人们醒一醒，不要跟着起哄好不好？就等着权健让惹事生非的人负出代价吧！支持权健，支持中医药，支持民族企业。国人都不团结，外国不来欺负才怪！权健威武，权健必胜我为权健正名！”

如果有严格的职业准入，如果游客能够更加顺畅地投诉或反映情况，如果在出现质量问题时有及时的救济，也许我们的游客根本就不用采取“大逃亡”的极端方式唤起相关部门和公众的注意。也许只有充分考虑到这些“如果”，并且秉持开放改进的心态，可能我们的跨境市场监管机制才能够真正实现市场全面覆盖，形成全过程的有效监管。

南航正在全力打造”广州之路“，其中一个目的就是通过吸引内地以及东南亚地区的旅客在广州进行中转，前往澳洲以及部分欧美地区，进而将广州打造成一个国际航空枢纽，但是当内地众多二线线城市开通直飞澳大利亚的航线之后，广州的枢纽地位难免会有所削弱。“从广州始发的中澳航线上，中转客源的比例可以达到5成，北京、上海、西安、重庆、成都、深圳以前都是南航最主要的客源汇集地，但是现在都开了直飞澳洲的航班，这势必会影响南航的中转客源，从而使得航线收益和客座率承压。”曾在广州白云机场工作过的崔文青（化名）表示。